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企业培训 >> banana-东北证券:劲嘉股份买入评级

  事情:

  公司发布2019年上半年成绩快报:2019年上半年公司完成营收18.65banana-东北证券:劲嘉股份买入评级亿元,同比增加15.90%;完成归母净赢利4.66亿元,同比增加22.86%。其间单二季度完成营收8.55亿元,同比增加7.53%;完成归母净banana-东北证券:劲嘉股份买入评级赢利2.07亿元,同比增加24.20%。

  点评:

  营收稳健增加,成绩环比加快。跟着烟草去库存周期完毕,2019年上半年烟草商场完成稳步增加,全国完成卷烟销量1.25亿支,同比增加2.18%。伴跟着烟草商场的回暖,公司烟标事务稳健增加,完成营收13.40亿元,同比增加6.55%,快于职业增速。别的公司持续拓宽精品烟盒、酒包等精品彩盒事务,19H1完成彩盒营收3.63亿元,同比增加8banana-东北证券:劲嘉股份买入评级0.64%,完成快速增加。本年洋河、劲酒、五粮液、江小白等客户逐渐放量,未来其他老客户将有望持续快速增加。跟着事务放量,公司精品彩盒毛利率快速提高,19H1完成毛利率32%,同比提高8.5pct,规划效应逐渐闪现,毛利率将持续改进赢利端,公司19Q1/ Q2别离完成归母净赢利2.59/ 2.07亿元,同比增加21.81%/ 24.20%,环比加快显着。

  职业标准有望落地,新式烟草事务值得等待。当时我国烟油式电子烟的标准尚处于空白阶段,产品多有不标准的问题。未来跟着职业标准的逐渐公布将有助于新式烟草职业标准化,将利好具有深沉中烟资源的劲嘉banana-东北证券:劲嘉股份买入评级股份。公司在电子烟范畴一起布局B端和C端,B端和云南中烟建立合资子公司嘉玉科技,首要从事Webacco Mate产品的烟具出产;C端和小米生态链企业建立因味科技,产品Foogo K于6月18号在京东预售,别的J系列、Q系列将于下半年推出,公司新式烟草事务未来有望完成快速增加。

  盈余猜banana-东北证券:劲嘉股份买入评级测与估值:估计公司19-21年完成EPS别离为0.60、0.72banana-东北证券:劲嘉股份买入评级、0.83元,对应PE别离为20X、17X、15X北宋皇帝。保持“买入”评级。

  危险提示:烟草出售不及预期,原材料价格大幅上涨。

  附表

(文章来历:东北证券

(责任编辑:DF386)



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